일본은행(BOJ)은 2026년 9월 25일 발표한 보고서에서 프라이빗 크레딧(PC) 펀드의 확대와 다양화에 대해 설명하였다. 보고서에 따르면, PC 펀드는 기관 투자자로부터 장기 자금을 조달하고, 주로 신용력이 낮은 중견 및 중소기업을 대상으로 엄격한 신용 관리 하에 직접 대출을 수행하는 전략이 핵심이다.

그러나 최근에는 자금 유입이 계속되는 가운데, 기업 대출을 수행하는 펀드 간의 경쟁이 심화되고 있으며, 이로 인해 일부 펀드에서는 대출 조건의 변화가 지적되고 있다. 또한, 투자 대상 및 펀드 설계가 다양화되고 있으며, 특정 자산의 현금 흐름을 담보로 하는 자산 기반 펀드(ABF)와 개인 투자자를 위한 세미 리퀴드형 펀드가 증가하는 등 일부 PC 펀드에서 리스크 특성의 변화가 관찰되고 있다.

일본에서도 금융 기관 및 기관 투자자들이 투자 및 대출을 통해 PC 펀드와의 연관성을 높이고 있는 상황이다. 따라서 이러한 리스크 특성의 변화에 유의하면서 PC 펀드의 운용 실태와 신용 동향을 주의 깊게 살펴보는 것이 중요하다.