크리스틴 라가르드 총재는 유럽 의회 경제통화위원회에서의 청문회에서 AI가 경제의 생산, 노동 및 혁신 방식을 변화시킬 잠재력을 가지고 있다고 강조하였다. 2026년 기업들은 총 투자 중 약 10%를 AI에 할당할 것으로 예상되며, AI 관련 차입은 이미 기업에 대한 신용 성장의 약 25%를 차지하고 있다.

라가르드는 AI가 유럽의 생산성, 경쟁력 및 생활 수준을 크게 향상시킬 수 있다고 언급하였다. 그러나 AI는 투자, 노동 시장 및 인플레이션에 영향을 미치며, 이는 통화 정책에도 중요한 영향을 미친다고 설명하였다. 유럽은 이 기술을 활용할 수 있는 실제 기회를 가지고 있지만, 성공은 자동적으로 이루어지지 않으며, 이점은 확보하되 위험을 적절히 관리해야 한다고 강조하였다.

유로 지역 경제 전망

라가르드는 유로 지역 경제에 대한 전망을 논의하며, 에너지 충격에도 불구하고 2026년 2분기 유로 지역 경제가 견조한 실질 GDP 성장을 보였다고 밝혔다. 성장은 대부분의 국가와 부문에서 광범위하게 이루어졌으며, 이러한 패턴은 3분기에도 계속될 것으로 예상된다. 제조업은 방위 및 인프라에 대한 정부 지출 증가에 힘입어 안정적으로 성장하고 있으며, 소비자 신뢰는 봄철 저조한 수준에서 회복되었다. AI 관련 활동의 증가가 디지털 서비스, 기업 투자 및 수출에서 뚜렷하게 나타나고 있다.

노동 시장은 여전히 견조한 상태를 유지하고 있으며, 7월 실업률은 6.4%로 나타났다. 그러나 고용 및 노동력의 성장 속도는 둔화되고 있다. 생산성은 점진적으로 개선되고 있다. 중기적으로는 에너지 가격이 점차 하락하고 견조한 노동 시장이 소비를 지원할 것으로 보인다. 기업 및 주택 투자는 성장을 더욱 지원할 것이며, 수출은 강한 외부 수요로부터 혜택을 볼 것으로 예상된다.

9월 ECB 직원 전망의 기준선은 2026년 경제 성장률을 0.9%, 2027년 1.4%, 2028년 1.5%로 예상하고 있다.

8월 소비자 물가 상승률은 3.2%로, 7월 2.9%에서 증가하였다. 에너지 물가 상승률은 14.3%로, 7월 10.3%에서 증가하였다. 이는 특히 액체 연료의 정제 마진 증가와 에너지 원자재 가격 상승에 기인한다. 동시에, 식품 가격 상승률은 8월 1.1%로, 7월 1.2%에서 감소하였다.

에너지와 식품을 제외한 인플레이션은 2.4%로 소폭 하락하였으며, 이는 서비스 인플레이션의 하락에 기인한 것으로, 상품 인플레이션의 증가로 부분적으로 상쇄되었다. 현재까지 임금은 에너지 충격에 대한 실질적인 반응을 보이지 않고 있다. 직원당 보상은 2분기 3.3%로, 1분기 3.6%에서 감소하였다.

9월 ECB 직원 전망의 기준선은 2026년 평균 물가 상승률을 3.0%, 2027년 2.5%, 2028년 2.1%로 예상하고 있다. 에너지와 식품을 제외한 인플레이션은 2026년 2.5%, 2027년 2.6%, 2028년 2.3%로 예상된다. 단기적인 인플레이션 기대는 여전히 높은 수준을 유지하고 있으나, 장기적인 인플레이션 기대는 약 2%로 안정화되고 있으며, 이는 중기적으로 목표 수준에서 인플레이션을 안정화하는 데 기여할 것으로 보인다.

경제 전망은 여전히 높은 불확실성에 둘러싸여 있으며, 인플레이션에 대한 상승 위험과 경제 성장에 대한 하락 위험이 존재한다.

ECB의 통화 정책 기조

라가르드는 인플레이션이 중기적으로 2% 목표에 안정되도록 보장하기 위한 우리의 약속에 따라, ECB의 세 가지 주요 기준금리를 25bp 인상하기로 결정했다고 밝혔다.