유럽중앙은행(ECB)에 따르면 유럽 경제의 성장 모델은 세 가지 상호 강화되는 기둥에 의존해 왔다. 그러나 현재 이 세 가지 기둥이 모두 약화되고 있으며, 이는 국제 환경의 변화에 따른 것이다.

첫 번째 기둥은 글로벌 무역의 확대였다. 유럽은 세계에서 가장 개방된 경제 중 하나로, 미국보다 무역에 두 배 더 개방적이었다. 이러한 개방성 덕분에 유럽은 세계화의 혜택을 크게 누렸다. 하지만 무역의 확대는 더 이상 당연시할 수 없다. 지난해에만 2,500여 개의 무역 제한이 전 세계적으로 시행되었다.

두 번째 기둥은 중간 기술 제조업에서의 유럽의 강점이었다. 이는 상대적으로 저렴한 에너지에 대한 접근에 의해 뒷받침되었다. 그러나 이러한 이점도 약화되고 있다. 중국은 가치 사슬에서 꾸준히 상승하고 있으며, 현재 유럽 지역이 비교 우위를 가진 40%에 가까운 분야에서 직접 경쟁하고 있다. 이는 2000년대 초반의 약 25%와 비교된다. 또한 유럽 산업이 한때 의존했던 저렴한 에너지, 특히 러시아 가스에서의 의존도는 줄어들고 있다. 지난해 EU의 에너지 집약 산업을 위한 전기 요금은 평균적으로 미국 수준의 두 배 이상이었고, 중국보다 약 50% 높았다.

세 번째 기둥은 미국의 안보 우산에 의해 뒷받침된 안정적이고 규칙 기반의 글로벌 질서였다. 이러한 환경은 유럽의 공급망을 심화시키고, 기업들이 효율성보다는 회복력을 중심으로 투자를 조직할 수 있게 했다. 그러나 현재 그 글로벌 질서는 압박을 받고 있다. 지정학적 긴장은 중요한 의존성과 병목 현상을 더욱 뚜렷하게 하고 있으며, 유럽은 자국의 문턱에서 증가하는 안보 위협에 직면하고 있다.

경제적 의존성이 무기화될 수 있거나 억제의 인식이 약화될 경우, 회복력에 대한 우려는 경제적 결정에 직접적으로 영향을 미친다. 자본이 덜 안전하다고 여겨질 때 기업들은 투자를 줄이며, 이는 생산과 소비에 부정적인 영향을 미친다. 이러한 변화들은 유럽의 전후 성장 모델이 약화되고 있음을 시사하며, 과거의 형태로 돌아갈 가능성은 낮다.

하지만 유럽은 여전히 구축할 수 있는 상당한 강점을 보유하고 있다. 무역의 역풍에도 불구하고 EU는 세계에서 가장 큰 무역 협정 네트워크를 보유하고 있으며, 이 네트워크는 인도, 인도네시아, 호주, 멕시코 및 메르코수르와의 최근 체결 또는 진전된 협정을 통해 확장되고 있다.

국내적으로도 유럽은 세계적 수준의 제조 능력을 보유하고 있으며, 리소그래피(lithography)와 정밀 광학(precision optics) 분야에서 글로벌 리더십을 유지하고 있다. 또한 독일의 경우, 학사 졸업생의 여섯 세 명이 STEM 분야에 속해 있으며, 이는 OECD 국가 중 가장 높은 비율이다. 그리고 무엇보다도 27개 회원국과 4억 5천만 소비자로 구성된 통합 시장을 보유하고 있으며, 이는 선진 경제국 중 가장 큰 시장이다. 이러한 시장은 성장의 원천이 변화함에 따라 더욱 중요해지고 있다.

지난해 유로 지역 경제는 1.5% 성장했으며, 이는 전적으로 국내 수요에 의해 주도되었다. 2026년에도 에너지 충격에도 불구하고 성장세를 이어가고 있으며, 2026년 2분기에는 국내 수요가 분기별 성장에 긍정적으로 기여하여 0.4% 성장하였다. 국내 수요는 올해 유로 지역의 주요 성장 원천으로 예상된다.

현재의 과제는 이러한 국내 회복력을 장기적으로 더 지속 가능한 성장 원천으로 전환하는 것이다. 이를 위해 유럽은 자국 시장의 규모를 보다 효율적으로 활용해야 한다. 기업들이 EU 전역에서 성장할 수 있을 때, 더 효율적으로 투자하고 혁신을 더욱 추진할 수 있다. 이는 궁극적으로 생산성을 높이는 결과를 가져온다.

규모는 새로운 기술이 생산성 성장의 원천을 재편하는 데 있어 특히 중요하다. 어떤 면에서 유럽은 새로운 기술을 최대한 활용할 수 있는 좋은 위치에 있다. 유럽연합은 세계 인구의 약 6%를 차지하지만, 세계의 연구 및 지식 기반에서 중요한 역할을 하고 있다.