유럽중앙은행(ECB)에 따르면, 2026년 10월 29일 통화정책 성명에서 ECB는 주요 기준금리를 유지하기로 결정했다. 에너지 가격이 계속 상승하고 있으며, 이는 인플레이션 전망에 대한 상승 위험과 성장 전망에 대한 하락 위험을 초래하고 있다. 에너지 충격의 완전한 영향이 아직 나타나지 않았지만, 기초 인플레이션은 지금까지 대체로 안정적이며, 임금은 현재 단계에서 실질적인 반응을 보이지 않고 있다. 에너지 충격의 증가된 규모와 지속 기간, 간접적 및 2차 효과에 대한 함의는 인플레이션을 높이고 성장률을 낮출 가능성이 있다. 지난 회의 이후 자금 조달 조건이 긴축되었으며, 이는 인플레이션과 성장에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다. ECB는 중기적으로 인플레이션이 2% 목표로 안정화되도록 통화정책을 설정하는 데 전념하고 있다.

현재의 높은 불확실성을 헤쳐 나갈 수 있는 좋은 위치에 있다. 우리는 적절한 통화정책 기조를 결정하기 위해 데이터 의존적이며 회의별 접근 방식을 따를 것이다. 특히, 우리의 금리 결정은 인플레이션 전망과 그에 대한 위험에 대한 평가를 바탕으로 하며, 이는 들어오는 경제 및 금융 데이터, 기초 인플레이션의 동향 및 통화정책 전파의 강도를 고려하여 이루어질 것이다. 특정 금리 경로에 대해 사전 약속을 하지 않을 것이다.

경제 활동

들어오는 데이터에 따르면 유로 지역 경제는 올해 3분기에 계속해서 확장하고 있다. 서비스 부문은 중동 갈등 초기에 약화된 후 회복되었다. 제조업, 디지털 서비스 및 수출은 AI 관련 비즈니스 투자로 혜택을 보고 있다. 인프라 및 방위에 대한 정부 지출도 활동을 지원하고 있다. 이러한 요인은 단기적으로 성장을 뒷받침할 것으로 보인다. 동시에, 에너지 가격의 재상승은 소비자 신뢰에 타격을 주었으며, 높은 자금 조달 비용은 성장에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있다.

8월 실업률은 6.4%로 유지되었다. 고용 및 노동력의 성장률은 여전히 저조하며, 생산성은 점차 증가하고 있다.

중기적으로는 에너지 가격이 점진적으로 하락하고 강력한 노동 시장에 의해 추진되는 신뢰 회복과 실질 소득 증가가 국내 수요를 강화할 것으로 예상된다. AI 관련 활동에 대한 투자와 인프라 및 방위에 대한 정부 지출도 성장을 지속적으로 지원할 것이다. 수출 성장은 강화된 외국 수요에 힘입어 증가할 것으로 보인다.

잠재 성장률을 높이기 위해서는 구조 개혁이 필요하며, 건전한 공공 재정이 뒷받침되어야 한다. 재정 지속 가능성은 더 넓은 경제 안정성을 위한 중요한 기준이다. 에너지 충격에 대한 재정 대응은 일시적이고, 목표 지향적이며, 맞춤형이어야 한다. EU 단일 시장 전반에 걸쳐 규칙을 단순화하고 조화시키며, 에너지 전환을 가속화하고, 저축 및 투자 연합을 완성하는 것이 우리의 경제를 보다 역동적이고 탄력적으로 만드는 핵심 요소이다. 디지털 유로의 법적 프레임워크에 대한 합의 과정이 최종 단계로 접어들면서, 우리는 단일 통화 패키지에 대한 합의에 신속히 도달하는 것의 중요성을 다시 한번 강조한다.

인플레이션

인플레이션은 9월에 3.8%로 상승했으며, 8월의 3.2%에서 증가하였다. 디젤 및 휘발유 가격은 9월에 새로운 정점을 기록하였으며, 이는 부분적으로 높은 정제 마진을 반영하고 있다. 에너지를 제외한 인플레이션은 9월에 2.3%로 증가했으며, 8월의 2.1%에서 상승하였다. 식품 가격 인플레이션은 9월에 4.5%로 증가하였다.