유럽중앙은행(ECB)에 따르면 Piero Cipollone 이사와의 인터뷰가 2026년 8월 24일 발표되었다. 이 인터뷰는 Lorenzo Torrisi가 2026년 8월 10일에 진행하였다.

Cipollone 이사는 유럽 기업들이 외부 충격으로 인해 다시 도전에 직면하고 있는 상황에서, 유럽의 장점을 활용해야 한다고 강조하였다. 그는 유럽 단일 시장(European Single Market)이 기업들이 사업을 확장할 수 있는 기회를 제공한다고 설명하였다. 이를 통해 기업들은 규모의 경제를 달성하여 IT, 금융, 전통 제조업, 특히 자동차 산업에서 생산 비용을 줄일 수 있다. 그러나 Mario Draghi와 Enrico Letta의 보고서에서 잘 문서화된 바와 같이, 유럽 단일 시장 내에서도 상품과 서비스의 자유로운 이동에 대한 제한이 있어 이러한 장점을 활용하지 못하고 있다고 지적하였다.

따라서 Cipollone 이사는 이러한 내부 단일 시장의 제한을 제거하는 것이 첫 번째 과제라고 주장하였다. 그는 다른 조치를 고려하기 전에 기존의 기회를 최대한 활용하기 위해 기업의 국경 간 확장을 위한 장벽을 줄여야 한다고 강조하였다. 4억 5천만 명의 세계에서 가장 부유한 소비자들로 구성된 시장에서, 이는 국제적으로 경쟁할 수 있는 생산 규모를 갖춘 챔피언들이 등장할 수 있도록 할 것이라고 설명하였다.

Cipollone 이사는 국경 간 사업 결합의 여지가 여전히 존재해야 한다고 덧붙였다. 그는 기업들이 다른 기업을 인수하는 방식이 아니라도 스스로 결정할 수 있어야 한다고 말했다. 유럽 단일 시장을 만드는 것이 목표라면, 유럽 내수 수요도 중요한 요소라고 강조하였다.

그는 내수 수요가 분명히 중요한 요소라고 언급하며, 유로 지역의 경상 수지 흑자(current account surplus) 규모를 통해 내수 수요가 외부 불균형을 초래하지 않고 성장할 여지가 여전히 있음을 알 수 있다고 설명하였다. 그는 이러한 수요 부족이 유럽에서의 투자 어려움과 관련이 있다고 지적하였다. 유럽 시장에서의 확장이 어렵기 때문에 투자 증가도 어려워진다고 말했다.

Cipollone 이사는 유럽 기업들의 경쟁력을 강화하기 위해 ECB가 어떤 역할을 할 수 있는지에 대해 설명하였다. 그는 ECB가 가격 안정성을 유지하는 법적 임무를 가지고 있으며, 이는 거시 경제 안정성의 일환이라고 강조하였다. 이는 기업들이 번창할 수 있도록 불확실성과 관련 비용을 줄여주기 때문에 필수적이라고 언급하였다. 가격 안정성은 또한 더 안정적인 명목 금리를 초래하여 기업들이 미래를 계획하는 데 도움을 준다고 덧붙였다.

현재 비용 인상으로 인한 인플레이션 위험이 있으며, Cipollone 이사는 이러한 상황에서 가격을 안정시키기 위해 금리를 인상하는 것이 경제 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 경고하였다. 공급 측 충격(supply side shock)과 같은 상황에서 금리를 인상하면 이미 부정적인 충격을 받는 경제 성장을 저해할 수 있다고 설명하였다. 그는 통화 정책 조치가 잘 조정되어야 한다고 강조하였다.

그는 중앙은행이 에너지 원자재 가격 상승에 대응할 수 있는 방법이 제한적이며, 이러한 상승이 중기 인플레이션 기대에 반영되지 않도록 할 수 있다고 설명하였다. 즉, 중앙은행은 경제 주체들이 단기적인 변동성에도 불구하고 인플레이션이 2%로 돌아올 것이라는 기대를 고정시킬 수 있도록 해야 한다고 말했다.

마지막으로 Cipollone 이사는 외부 충격의 일시적인 영향을 줄이기 위해 재정 정책이 필요하다고 언급하였다. 그러나 이러한 조치는 일시적이고, 목표가 명확하며, 실제로 필요한 사람들에게 한정되어야 한다고 강조하였다. 그는 경험상 이러한 조치가 비용이 많이 들고 부유한 사회 구성원에게 유리한 퇴행적 효과를 피하는 방식으로 시행하기 어렵다고 덧붙였다.