유럽중앙은행(ECB)에 따르면, 2026년 9월 10일 집행 위원회는 기준금리를 25bp 인상하기로 결정했다. 중동의 갈등이 계속해서 인플레이션 압력을 발생시키고 있으며, 인플레이션은 상당 기간 동안 목표치를 크게 초과할 것으로 예상된다. 이번 결정은 중기적으로 인플레이션이 2% 목표치에 안정되도록 통화 정책을 설정하겠다는 집행 위원회의 의지를 강조한다.

새로운 ECB 직원 전망의 기준선에 따르면, 2026년의 헤드라인 인플레이션은 평균 3.0%, 2027년에는 2.5%, 2028년에는 2.1%로 예상된다. 에너지와 식품을 제외한 인플레이션은 2026년 2.5%, 2027년 2.6%, 2028년 2.3%로 예상된다. 2026년의 인플레이션에 대한 기준선 전망은 6월과 동일하지만, 2027년과 2028년의 전망은 상향 조정되었다. 경제 성장에 대한 기준선 전망은 2026년 0.9%, 2027년 1.4%, 2028년 1.5%로 나타났다. 이는 2026년과 2027년 모두 상향 조정된 수치로, 유로 지역 경제의 예상보다 더 큰 회복력을 반영한다.

경제 성장과 인플레이션 전망

전망은 여전히 매우 불확실하며, 인플레이션에 대한 상향 리스크와 경제 성장에 대한 하향 리스크가 존재한다. 에너지 충격과 관련하여, 직원들이 작성한 업데이트된 시나리오는 그 강도와 지속성, 간접적 및 2차 효과에 대한 다양한 가정 하에서 성장과 인플레이션이 어떻게 진화할지에 대한 폭넓은 결과를 보여준다.

이번 결정으로 집행 위원회는 갈등으로 인한 불확실성을 잘 헤쳐 나갈 수 있는 위치에 있다. 통화 정책의 적절한 입장을 결정하는 데 있어 데이터 의존적이며 회의마다 접근 방식을 따를 것이다. 특히, 집행 위원회의 금리 결정은 인플레이션 전망과 그에 대한 리스크, 그리고 들어오는 경제 및 금융 데이터, 기초 인플레이션의 동향 및 통화 정책 전파의 강도를 평가한 결과에 기반할 것이다. 집행 위원회는 특정 금리 경로에 대해 사전 약속을 하지 않는다.

금리 인상 세부 사항

집행 위원회는 기준금리를 25bp 인상하기로 결정했다. 이에 따라, 예치금리(deposit facility), 주요 재융자 운영(main refinancing operations), 한도 대출 시설(marginal lending facility)의 금리는 각각 2.50%, 2.65%, 2.90%로 조정된다. 이 조정은 2026년 9월 16일부터 시행된다.

자산 구매 프로그램(APP) 및 팬데믹 긴급 구매 프로그램(PEPP) 포트폴리오는 점진적이고 예측 가능한 속도로 감소하고 있으며, 유로 시스템은 만기 증권의 원금 지급을 재투자하지 않는다.

집행 위원회는 인플레이션이 중기적으로 2% 목표에 안정되도록 보장하기 위해 모든 도구를 조정할 준비가 되어 있다. 또한, 통화 정책 전파에 심각한 위협을 가하는 불필요하고 무질서한 시장 역학에 대응하기 위해 전파 보호 도구(Transmission Protection Instrument)를 사용할 수 있다. 이를 통해 집행 위원회는 가격 안정성 의무를 보다 효과적으로 수행할 수 있다. ECB의 총재는 오늘 14:45 CET에 열리는 기자 회견에서 이러한 결정의 배경을 설명할 예정이다.